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情報を使えるものにする

＜ＰＣＦＲを知る＞

　ＰＣＦＲ（株価キャッシュフロー倍率）は、あまり聞きなれない指標かもしれません。株価が1株当たりのキャッシュフロー^※の何倍に当たるかを見る指標で、ＰＥＲやＰＢＲと同様に株価の割安感を測るものです。

　このＰＣＦＲという指標は、PERの欠点を補う指標といえます。例えば、企業の業績がよく、設備投資を積極的に行なった企業は減価償却費^※が増えます。その結果、設備投資の増加は直近の利益を押し下げることになります。

　ＰＥＲは前ページで紹介したとおり、『時価総額と純利益（1株あたりの利益）の関係』を示す指標ですので、設備投資の増加によって利益が減ると、本業で利益が出ている企業でもＰＥＲが上がってしまいます。このねじれを修正する指標がＰＣＦＲです。

　

　業種によって設備投資の額も大きく違ってきますから、ＰＣＦＲは同業他社との比較に用いられます。ＰＣＦＲが低いほど『株価が割安である』といえます。具体的な計算式は次のようになります。

• ＰＣＦＲ（株価キャッシュフロー倍率）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝株価÷1株あたりのキャッシュフロー
• 1株あたりのキャッシュフロー　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＝営業キャッシュフロー^※÷発行済み株式数

　ＰＣＦＲの見方ですが、上の式を見ていただくと、株価を分子に一株あたりのキャッシュフローを分母に取っています。株価が分子ですから、株価が下がれば↓、ＰＣＦＲも下がります↓。　また、分母である1株あたりのキャッシュフローが上がれば↑、ＰＣＦＲは下がります↓。

　このように株価が下がったり↓、一株あたりのキャッシュフローが上がる↑ことにより、ＰＣＦＲが下がり↓、割安になります。

　

　　　　　　☆ＰＣＦＲはＰＥＲを補完する指標になります。　

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