株式用語集＞三角合併

三角合併とは？

　ここでは、2007年5月から解禁となる三角合併について解説をしたいと思います。

　三角合併とは、『国境をまたいだ買収で、株式交換を使ったＭ＆Ａ（企業の合併と買収）の手法のこと』を言います。まずはじめに、外国企業が日本企業を買収する時には、日本子会社を設立します（現行法では、外国企業による日本企業の直接合併は認められていないため）。その子会社を買収後の存続会社（残っていく企業）として、被買収企業（消滅してしまう日本企業）と合併させます。買収される企業の株主に支払う合併の対価は、親会社である外国企業の株となるしくみです。　…言葉で説明してもわかりにくいので、図を使って説明しますね。

＜三角合併の流れ＞

1、外国企業が日本企業をM&A（合併・買収）しよう考えます。





2、しかし、現行法では外国企業が直接的に合併をすることができないので、まず子会社を日本国内に設立することになります。





3、日本子会社と日本企業が合併します。





4、合併する時に、被買収企業（消滅してしまう日本企業）の株主は、親会社である外国企業の株を対価として受け取ります。

三角合併のメリットは、『買収側が現金を用意しなくても、価値がある自社株さえ持っていれば買収ができてしまう』ことにあります。つまり、これまでのように現金を用意しなくてもよいので、大規模な案件でも容易に企業買収できてしまうということです。日本と外国の企業規模を比較すると、外国企業のほうが段違いに大きいことが多いので、これは革命的な制度になりそうです。

　　　　　　　☆三角合併の解禁で、日本にもＭ＆Ａの大きな波がくるかもしれません。

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