欧州系ファンドEQT（以下、EQT）が、カカクコム（2371）に対する買収を検討しているとの報道がありました。計画は初期段階で、TOB（株式公開買付）を開始するかは未定とのことです。

カカクコムのTOBの公開買付代理人は三菱UFJモルガン・スタンレー証券、復代理人は三菱UFJ eスマート証券（旧 auカブコム証券）です。カカクコムの株を保有していてTOBに参加したい方は、口座開設しておきましょう。

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欧州系ファンドEQTがカカクコムの買収を検討した理由

報道によると、「EQTがカカクコムの買収を検討している」という情報しか明らかになっておらず、買収を検討している理由は不明です。

ここからはやさ株編集部の推測になりますが、EQTがカカクコムの買収を検討している背景として、「カーブアウト（事業の切り出し）」による投資家からの評価向上があるのかもしれません。

この次のセクションで詳しく紹介しますが、カカクコムは『食べログ』や求人検索エンジンの『求人ボックス』といった、複数のサービスを展開しています。

領域の異なる事業を持っている場合、投資家からの評価は下がりやすくなります（コングロマリット・ディスカウント）。方向性の異なる事業をまとめて評価するのがむずかしいためです。

こういった事業を切り出し、別々の企業として運営することで、投資家からの評価が高められる可能性があります。

以上の理由は、あくまで編集部の推測でしかありません。実際は違う理由である可能性も高いので、参考程度に読んでくださいね。それでは、カカクコムの事業内容やセグメント構成などを説明します。

カカクコムの事業内容

カカクコムは「価格.com事業」と「食べログ事業」、「求人ボックス事業」、「インキュベーション事業」の4つの事業を展開しています。

マネックス証券の銘柄スカウターを使って、カカクコムのセグメント構成を見てみましょう。主力は「食べログ事業」で、売上高の42.6％を構成しています。

＜カカクコムのセグメント構成＞

（出典：マネックス証券の銘柄スカウター）

セグメントごとの四半期業績推移を見ると、主力である食べログ事業の成長が目立ちますね。足元では横ばいになっているようですが、求人ボックス事業も2025年3月期1Qから2026年3月期1Qにかけて成長していました。今後の推移に注目です。

＜セグメントごとの四半期業績推移＞

（出典：マネックス証券の銘柄スカウター）

カカクコムのTOB【公開買付価格・期間・応募方法など】

欧州系ファンドEQTのカカクコムに対するTOBの概要を、下の表に整理しました。

※1 普通株式1株あたりの買付価格です。
※2 2026年4月22日終値に対して、何％の上乗せがあったかを表しています。
※3 TOB発表日の終値に対して何％の上乗せがあったのか計算したプレミアムを元に、公開買付価格で100株を売却した場合の利益を計算しています。

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