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米ゴールドマン・サックス設立ファンドによるラクスル株のMBO・買収はいつ？なぜ？今後どうなるか、公開買付代理人の証券会社も解説
担当：やさしい株のはじめ方編集部
最終更新日：2025年12月11日
ラクスル（4384）がMBO（経営陣買収）を実施すると正式発表しました。今回のMBOは米ゴールドマン・サックスが設立したファンド「RI」を通じておこなわれます。2025年12月11日終値1,226円を基準にすると、プレミアムは39.48％です。
なお、ラクスルのMBOの公開買付代理人は野村證券です。ラクスルの株を保有していてMBOに参加したい方は、口座開設しておきましょう。
ラクスルのMBO【公開買付価格・期間・応募方法など】
ラクスルのMBOの概要を、下の表に整理しました。
| 公開買付者 | RI （米ゴールドマン・サックス設立ファンド） |
|---|---|
| 被買収企業 | ラクスル（4384） |
| 公開買付価格 | 1,710円※1 |
| 2025年12月11日終値 | 1,226円 |
| プレミアム | 39.48％※2 |
| 利益（100株あたり） | 48,400円※3 |
| 公開買付期間 | 2025年12月12日（金）～ 2月4日（水） |
| 買付株数 | 61,062,650株 |
| 買付予定株数の下限 | 39,699,100株 |
| 買付予定株数の上限 | - |
| 公開買付代理人 | 野村證券 |
| 公開買付復代理人 | - |
| 上場 | 廃止 |
| 目的 | 経営陣と投資パートナー（ゴールドマン・サックス）が一体となって、機動的かつ柔軟な経営体制を構築するため |
※1 普通株式1株あたりの買付価格です。
※2 2025年12月11日終値に対して、何％の上乗せがあったかを表しています。
※3 TOB発表日の終値に対して何％の上乗せがあったのか計算したプレミアムを元に、公開買付価格で100株を売却した場合の利益を計算しています。
ラクスルの株式を保有している場合はどうすれば良い？
RI
（米ゴールドマン・サックス設立ファンド）によるラクスルのMBOは「全株式取得」です。ラクスルの株式を保有している方は、下の画像の「全部買付の場合」に書かれているように「①市場で売る」、もしくは「②指定の証券会社で申し込む」のどちらかを選択することになります。
それでは、どちらを選べば良いのでしょうか。いますぐに利益確定したい方は「①市場で売る」を、公開買付価格ぴったりで売りたい方は「②指定の証券会社で申し込む」を選ぶのがおすすめです。その理由をかんたんに説明しますね。
いますぐに利益確定したい方
いますぐに利益確定したい方は「①市場で売る」がおすすめです。
MBOが発表された後、その株式の市場価格は市場売買を通じて、公開買付価格付近まで上昇します。公開買付価格ぴったりでは売れませんが、売却ボタンを押すだけで手続きが完了するので、特別な手続きは不要です。手間をかけずに利益確定できます。
指定の証券会社で申し込む場合は、申込手続きが必要です。現金化までに時間がかかるので注意しましょう。
公開買付価格ぴったりで売りたい方
一方で、公開買付価格ぴったりで売りたい方は「②指定の証券会社で申し込む」がおすすめです。
指定の証券会社で申し込んだ場合、保有する株式を公開買付価格で買い取ってもらえます。市場で売る場合には、公開買付価格ぴったりでは売れず、それよりも少し安い価格で取引することになります。
TOBのプレミアムをまるっと受け取りたい場合は、市場では売らず、MBOに申し込みましょう。申込は、次に紹介する指定の証券会社でおこなってください。
ラクスル株を保有したまま放置するとどうなる？
ラクスルの株を保有したまま、「①市場で売る」、「②指定の証券会社（野村證券）でMBOに申し込む」のどちらもせずに放置し続けた場合、最終的には「スクイーズアウト（株式の強制買い取り）」という手続きがおこなわれます。
スクイーズアウトによる買取価格は、公開買付価格と同額の1,710円なので、一見すると損失は発生しません。
しかし、現金が支払われるまでにかなり時間がかかる点に注意が必要です。公開買付期間が「2025年12月12日（金）～ 2月4日（水）」であることから、2026年3月以降になることが予想されます。
つまり、金銭的な損失はありませんが、数か月に渡って資金拘束されてしまうのです。スクイーズアウトが終わるまで、別の投資先に資金を使えず機会損失となってしまうので、放置はおすすめしません。
公開買付価格ぴったりで早期に資金を確保したいなら、公開買付代理人である野村證券に口座開設をして、MBOの手続きを進めましょう。
ラクスルの公開買付代理人・復代理人はどこの証券会社？
ラクスルのMBOに応募する場合、指定の証券会社で申し込む必要があります。指定の証券会社のうち、公開買付者から業務・権限を委託された証券会社を「公開買付代理人」、公開買付代理人の業務を請け負う証券会社を「公開買付復代理人」と呼びます。
| 公開買付代理人 | 野村證券 |
|---|---|
| 公開買付復代理人 | - |
ラクスルの株式を保有している方で、市場で売却せずMBOへの応募を考えている方は、野村證券に口座開設して株式を移管する必要があります。
公開買付代理人や復代理人には、SBI証券やマネックス証券などのネット証券が指定されるケースがあります。MBOの応募をスムーズに進めるためにも、今のうちに口座開設しておくのがおすすめです。
ラクスルのMBOに応募する方法
続いて、MBOに応募する方法を説明します。3つの手順で応募可能です。
ラクスルのMBOに応募する方法
- 野村證券に口座開設する
- 野村證券に株式移管する
- MBOに申し込む
それぞれ説明しますね。
① 野村證券に口座開設する
野村證券の口座を持っていない方は、口座開設しましょう。
② 野村證券に株式移管する
ラクスルのMBOに応募するためには、野村證券の口座に、ラクスルの株式を入れておかなければなりません。
ほかの証券会社の口座で株式を持っている方は、株式移管の手続きが必要です。株式移管の方法については、野村證券にお問合せください。
③ MBOに申し込む
野村證券にログインして、MBOに申し込みましょう。具体的なMBOの応募方法については、野村證券のQ&Aページや、問い合わせフォームから確認してください。
