化粧品株とは、化粧品を開発・製造・販売する会社の株です。化粧品株はディフェンシブ銘柄^※1であり、景気の先行きが危ぶまれて、市場が弱気に傾いたときに買われやすい特徴があります。

※1 ディフェンシブ銘柄とは、景気に左右されにくい銘柄のことです。

日本は米国、中国に次ぐ世界有数の化粧品大国であり、国内市場の規模は3兆円弱と言われています。2020年からはじまったコロナ禍では、インバウンド（訪日外国人）需要が激減し、外出自粛やマスク着用が呼びかけられ、化粧品の出荷額は2019年比で7～8割程度の水準まで落ち込みました。

2023年に入り人々の行動制限や訪日外国人に対する水際対策^※2が緩和され、化粧品市場はようやく本格的な回復に向かいつつあります。

※2 水際対策とは、伝染病などの上陸を防ぐために入国時に課す検疫や検査、待機などの対策のことです。

そこで、化粧品関連株の見通しを解説します。10銘柄をピックアップして紹介もしているので、ぜひ参考にしてください。

化粧品関連株・銘柄一覧

化粧品メーカー大手からは、国内売上1位～4位の資生堂（4911）、花王（4452）、コーセー（4922）、ポーラ・オルビスホールディングス（4927）の4社を選びました。

また、通販から出発した新日本製薬（4931）をピックアップ。

さらに、新規上場した化粧品メーカー 上場から3年以内の新興株から、大学と共同研究を重ねるアルマード（4932）、中国の通販市場に強いアクシージア（4936）、エイジングケアに特化しているプレミアアンチエイジング（4934）の3社を取り上げました。

ここではピックアップした8銘柄を、事業内容・株価・指標・配当の4つの切り口で比較できるようにまとめました。タブをタップクリックすると表示内容が切り替わるので、気になるポイントから確認してみてください。

事業内容

銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	事業内容
花王 （4452）	トイレタリー大手。洗剤や衛生用品などのトイレタリー用品が主力。化粧品事業は売上の約6分の1であり、カネボウ、RMK、KATE、est、ソフィーナ、キュレルなどのブランドを展開している。化粧品の海外売上高比率は約4割。
資生堂 （4911）	国内首位の世界有数の化粧品メーカー。化粧品事業を中心に、レストラン、保育事業も営む。SHISEIDO、エリクシール、マキアージュ、クレ・ド・ポー ボーテなどの有名ブランドを展開。海外売上高比率は約6割で中国市場に強い。
コーセーホールディングス （4922）	化粧品メーカー大手。アルビオン、INFINITY、コスメデコルテ、雪肌精など高価格帯から手頃な価格帯まで幅広いラインを展開。メジャーリーグの大谷翔平選手を起用したCMが好評。海外売上高比率は約5割。
ポーラ・オルビスホールディングス （4927）	化粧品メーカー大手。ポーラとオルビスを中心に多様な化粧品ブランドを持つ。エイジングケア・美白を中心とした高機能商品が強み。傘下に海外化粧品メーカーのH2O PLUS（米国）、Jurlique（豪州）を擁する。
新日本製薬 （4931）	化粧品メーカー。コラーゲンを使ったエイジングケア化粧品「パーフェクトワン」を中心に、青汁やサプリメントなどの健康食品、漢方薬やトローチなどの医薬品の製造販売もおこなう。
銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	事業内容
アルマード （4932）	化粧品メーカー。卵殻膜（卵の殻の内側にある薄い膜）を使った化粧品を中心に、サプリメント、医薬部外品の企画・開発・販売をおこなう。東京大学や東京農工大学と卵殻膜に関する共同研究を実施している。2021年上場。高配当株。
プレミアアンチエイジング （4934）	化粧品メーカー。化粧品および健康食品の企画・開発・輸出入・販売業務をおこなう。アンチエイジング化粧品「DUO」が主力ブランド。通信販売がメイン。2020年上場。
アクシージア （4936）	化粧品メーカー。高価格帯の化粧品の企画、製造、販売、卸をおこなう。中国での通信販売が売上の7割を占める。コロナ下で順調に売上を伸ばし、2023年7月期第二四半期累計では売上・利益ともに過去最高を達成。2021年上場。

事業内容株価指標配当

株価

銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	市場	株価 （4/1終値4月1日終値）	前日比（円）	前日比（％）
花王 （4452）	東証P東証プライム	6,272円	+94円	+1.52％
資生堂 （4911）	東証P東証プライム	3,400円	+210円	+6.58％
コーセーホールディングス （4922）	東証P東証プライム	6,021円	+147円	+2.50％
ポーラ・オルビスホールディングス （4927）	東証P東証プライム	1,325円	+18円	+1.34％
新日本製薬 （4931）	東証P東証プライム	2,080円	+15円	+0.73％
銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	市場	株価 （4/1終値4月1日終値）	前日比（円）	前日比（％）
アルマード （4932）	東証S東証スタンダード	798円	-1円	-0.13％
プレミアアンチエイジング （4934）	東証G東証グロース	609円	+4円	+0.66％
アクシージア （4936）	東証S東証スタンダード	345円	+9円	+2.68％

事業内容株価指標配当

（2026年4月1日時点）

指標

銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	時価 総額 時価総額（じかそうがく）とは、会社の価値を表す指標です。 時価総額が大きいほど、会社の価値が高いと判断ができます。	PER PER（株価収益率）は、「会社の利益と株価の関係」を表し、割安性を測る指標です。 「15倍」を下回ると、会社が稼ぐ利益に対して株価が割安であるといえます。 （予想）	PBR PBR（株価純資産倍率）とは、「会社の純資産と株価の関係」を表し、PERと同様に株価の割安性を測る指標です。 一般的に、PBRが1倍を下回ると割安とされます。 （実績）	ROE ROE（自己資本利益率）とは、企業の収益性を測る指標です。 一般的に「8％以上」だと投資する価値があると言われています。	自己 資本 比率 自己資本比率（じこしほんひりつ）とは、会社の財務健全性を調べる指標です。 総資産に対して、返済義務のない自己資本の割合を示し、一般的には30％以上が安定経営の目安とされています。
花王 （4452）	2.84 兆円	21.82倍	2.67倍	11.27％	56.7％
資生堂 （4911）	1.36 兆円	32.34倍	2.26倍	-6.6％	47.4％
コーセーホールディングス （4922）	3,648.3 億円	28.4倍	1.21倍	5.43％	72.2％
ポーラ・オルビスホールディングス （4927）	3,036.1 億円	32.58倍	1.8倍	5.78％	82.3％
新日本製薬 （4931）	454.6 億円	12.94倍	1.95倍	11.47％	80.7％
銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	時価 総額 時価総額（じかそうがく）とは、会社の価値を表す指標です。 時価総額が大きいほど、会社の価値が高いと判断ができます。	PER PER（株価収益率）は、「会社の利益と株価の関係」を表し、割安性を測る指標です。 「15倍」を下回ると、会社が稼ぐ利益に対して株価が割安であるといえます。 （予想）	PBR PBR（株価純資産倍率）とは、「会社の純資産と株価の関係」を表し、PERと同様に株価の割安性を測る指標です。 一般的に、PBRが1倍を下回ると割安とされます。 （実績）	ROE ROE（自己資本利益率）とは、企業の収益性を測る指標です。 一般的に「8％以上」だと投資する価値があると言われています。	自己 資本 比率 自己資本比率（じこしほんひりつ）とは、会社の財務健全性を調べる指標です。 総資産に対して、返済義務のない自己資本の割合を示し、一般的には30％以上が安定経営の目安とされています。
アルマード （4932）	82.9 億円	16.32倍	5.24倍	34.6％	39.7％
プレミアアンチエイジング （4934）	53.1 億円	17.7倍	0.76倍	7.4％	65.1％
アクシージア （4936）	83.2 億円	21.32倍	1.04倍	3.97％	79.1％

事業内容株価指標配当

（2026年4月1日時点）

配当

銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	配当 利回り （予想） 配当利回り（予想）とは、株価に対して、1年間にもらえそうな配当の割合です。 例えば、株価1,000円で予想配当金が10円なら、配当利回り（予想）は1％になります。	1株配当 （予想） 1株配当（予想）とは、1株あたりに年間でもらえそうな配当金です。 予想配当金を発行済株式数で割って算出されます。	配当 性向 配当性向は、会社が稼いだ利益から、どれくらいの金額が配当に回ったかを示す指標です。 例えば、配当10円で1株あたりの利益が100円なら配当性向は10％となります。 高ければ高いほどよいというわけではなく、経営とのバランスが重要です。	DOE DOE（株主資本配当率）とは、株主資本に対して、どれくらい配当の支払いがあるかを示す割合です。高配当株として評価されるのは、4～5％以上が目安となります。	連続増配 連続増配とは、毎年、配当金を増やし続けている状態のことです。 連続増配年数が長いほど、安定して利益を出し、株主還元に積極的な企業と見られます。
花王 （4452）	2.49％	156円	54.28％	6.65％	36期
資生堂 （4911）	1.76％	60円	57.08％	3.99％	-
コーセーホールディングス （4922）	2.49％	150円	70.75％	3.20％	-
ポーラ・オルビスホールディングス （4927）	3.92％	52円	127.86％	7.32％	-
新日本製薬 （4931）	2.74％	57円	35.45％	5.46％	2期
銘柄名 （クリックタップで最新チャート）	配当 利回り （予想） 配当利回り（予想）とは、株価に対して、1年間にもらえそうな配当の割合です。 例えば、株価1,000円で予想配当金が10円なら、配当利回り（予想）は1％になります。	1株配当 （予想） 1株配当（予想）とは、1株あたりに年間でもらえそうな配当金です。 予想配当金を発行済株式数で割って算出されます。	配当 性向 配当性向は、会社が稼いだ利益から、どれくらいの金額が配当に回ったかを示す指標です。 例えば、配当10円で1株あたりの利益が100円なら配当性向は10％となります。 高ければ高いほどよいというわけではなく、経営とのバランスが重要です。	DOE DOE（株主資本配当率）とは、株主資本に対して、どれくらい配当の支払いがあるかを示す割合です。高配当株として評価されるのは、4～5％以上が目安となります。	連続増配 連続増配とは、毎年、配当金を増やし続けている状態のことです。 連続増配年数が長いほど、安定して利益を出し、株主還元に積極的な企業と見られます。
アルマード （4932）	5.01％	40円	81.80％	22.20％	-
プレミアアンチエイジング （4934）	0％	0円	-	-	-
アクシージア （4936）	2.9％	10円	61.80％	3.18％	-

事業内容株価指標配当

（2026年4月1日時点）

化粧品関連株・銘柄の見通し

化粧品関連株の見通しを「良い・普通・悪い」で表すと、「良い」です。理由は次の5つがあります。

それぞれ、かんたんに解説します。

① インバウンド（訪日外国人）の回復 

コロナをめぐる水際対策の緩和で訪日外国人客が戻り、ドラッグストアや百貨店の売上が回復傾向にあります。2023年4月に、中国を対象とする水際措置の緩和で、回復に弾みがつくでしょう。

② 百貨店の販売が回復

水際対策と外出などの行動制限が緩和され、百貨店の来店客が増えています。化粧品メーカーは対面販売のタッチアップサービス（販売員がメイクやスキンケアなどを来店客に施す）を復活させるなど、対応を急いでいます。

③ 仕上げ用の化粧品が回復

コロナ禍では、スキンケアなどの基礎化粧品よりも仕上げ用のメイクアップ商品が大きな打撃を受けました。しかし、2023年の春からマスクの着用が個人の判断に任されるようになり、口紅やチークなどの売れ行きが大きく改善しつつあります。インテージ社の調べによれば、2023年3月の口紅の販売高は、前年3月比で81％増えました。

④ 海外の売上が回復

脱コロナが早かった欧米市場に続き、ゼロコロナ政策^※3が終了した中国市場の回復が期待されています。

※3 ゼロコロナ政策とは、都市封鎖などの徹底した感染対策でコロナを封じ込める政策のことです。

⑤ 世界の市場規模が拡大

IMARC Group社によれば、世界の化粧品市場は年率4.9％のペースで拡大し2028年には5235億USドルに達すると予測されています^※4。国内の人口減を見据え、日本の大手メーカーは円安を追い風に海外展開に意欲的です。

※4 参考：化粧品市場：世界の業界動向、シェア、規模、成長、機会、予測2023～2028年（IMARC Group社）

化粧品関連株の懸念材料

アジアの二大市場である日本と中国の回復が遅れています。両国ともまだマスク着用率が高く、脱コロナが社会的に受け入れられているとは言えない状況です。

今後は中国市場については人々の消費や雇用の回復、日本市場については材料高・物価高の動向に加え、脱マスクが進むかがポイントになるでしょう。

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まとめ

化粧品株の先行きは明るいです。脱コロナで国内外の売上の回復がいよいよ本格化すると考えられるからです。国内では訪日外国人客の急増にともない、ドラッグストアや百貨店の化粧品販売高が増えています。マスクの着用が自由化された影響で、メイクアップ商品の売上が急回復していることも明るいニュースです。

海外では脱コロナが先行している欧米に続き、中国市場の回復が期待されています。 化粧品株はすでに値を戻しつつありますが、先行きを考える上で注意すべき点は、物価の動向と脱コロナの浸透です。物価が落ち着きを取り戻せば、人々の脱マスクが日本市場の本格回復の鍵となりそうですね。

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