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情報を使えるものにする

＜ＲＯＥを知る＞

　ＲＯＥ（株主資本利益率）というのは、企業の収益性を測る指標です。株主資本（株主による資金＝自己資本）が、企業の利益（収益）にどれだけつながったのかを示します。
　具体的な計算式は次のようになります。（ヤフーファイナンスではこの位置に表示されています。）

• ＲＯＥ（株主資本利益率）＝1株あたりの利益（ＥＰＳ）÷1株あたりの株主資本（ＢＰＳ）
• 1株あたりの利益（ＥＰＳ）＝当期純利益÷発行済み株式数
• 1株あたりの株主資本（ＢＰＳ）＝株主資本^※÷発行済み株式数

　よって、計算式より、ROEが高いほど株主資本を効率よく使い、利益を上げて能力の高い経営がなされていることがわかります。逆に、ROEがあまりにも低い企業は、資金をうまく使えていないわけですから、経営が下手ということで、会社の存在価値が疑われてしまいます。

　実は面白いことに、ROEはPERやPBRとも密接な関係があります。次のような式が成り立つのです。

• ROE×PER＝PBR

　これを具体的にみていきますと、それぞれの計算式は、ROE（EPS/BPS）、PER（株価/EPS）、PBR（株価/BPS）で表すことができますから、実際に上の式に当てはめると、公式が成り立つことがわかります。
（下の式では、分子と分母のEPSが互いに打ち消します）

• ROE（EPS/BPS） × PER（株価/EPS）　
• EPS/BPS × 株価/EPS = 株価/BPS = PBR
• ROE×PER＝PBR

　ここからいえることは、PBRは「ROE×PER」で表されますから、PBRが低い企業というのは、ROEやPERも低い可能性が大きいのです。すなわち、PBRが低いということは、即座に『割安』と判断されがちですが、株主資本による企業の収益性（ROE）も低くなっていることがあるので、その点は注意が必要です。

　

　　　　☆『PER・PBR・ROE』の指標は、まとめて覚えましょう！　

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